دانلود رایگان ترجمه مقاله سرمایه گذاری شرکت و نقدینگی سهام
مقاله ترجمه شده سرمایه گذاری شرکت و نقدینگی سهام – الزویر ۲۰۱۷
بانک دانلود مقالات انگلیسی با ترجمه فارسی
دانلود رایگان ترجمه مقاله اقتصاد، مدیریت و حسابداری
—————–
چکیده ای از مقدمه آغازین ” ترجمه مقاله سرمایه گذاری شرکت و نقدینگی سهام ” بدین شرح است:
مقالات سرمایه گذاری شرکتی اخیر نشان می دهند که سرمایه گذاری مطلوب شرکت ریسک یکسهام را تغییر می دهد (Berk, Green, & Naik,1999). پس چگونه تغییر در ریسک سهام نقدشوندگی آن را تحت تاثیر قرار می دهد؟ مستندات و مقالات ریزساختار بازار حاکی از آن است که تغییر در ریسک بر ارزش استراتژی بازارین تاثیر می گذارد، که منجر به تغییر در تاثیر قیمت مانن نقد شوندگی سهام می شود (Kyle, 1985). در این تحلیل ما پیوندی را بین سرمایه گذاری شرکت و نقدشونگی سهام ایجاد کردیم که از طریق ارتباط این مسیر از مطالعه سرمایه گذاری شرکت تا مقالات ریزساختار بازار است. به ویژه شواهد تجربی در زمینه نقش سرمایه گذاری شرکت در نقدشوندگی سهام بازار ارائه می شود و در رابطه با ریسک تغییر از خصوصیات سرمایه گذاری شرکت تا نقدشوندگی سهام بحث خواهد شد.
مطالع حاضر را به صورت زیر اجرا می کنیم. در مقالع اولیه آن ها Berk et al. (1999) به این نتیجه رسیدند که تصمیمات سرمایه گذاری شرکت می تواند در یک مفهوم واقعی مورد ارزیابی قرار گیرد چون تصمیم برای سرمایه گذاری رشد اختیار را برای سرمایه موجود تغییر می دهد. بنابراین، اگر فرصتهای رشد کم هستند، سرمایه گذاری شرکت نسبت اختیارات رشد به سرمایه موجود تغییر می دهد، یعنی، ریسک سرمایه یک کارخانه، منجر به تغییر در ریسک سهام آن می شود. به عبارت دیگر، ریسک سهام با تصمیمات حال حاضر و گذشته کارخانه ارتباط دارد. (Carlson, Fisher, &Giammarino, 2004) به خصوص، سرمایه گذاری مطلوب شرکت ریسک یک سهام را کاهش می دهد، به ویژه بخش سیستماتیک آن را. حتی وقتی سرمایه جدید پر ریسک باشد، اینها خطر کمتری نسبت به گزینه های جایگزین شده دارند. (Carlson, Fisher, & Giammarino, 2006). مسیر مطالعه مرتبط با مقالات ارزش سرمایه است که با کشف تفاسیر سرمایه-گذاری شرکت برای بخش عرضی و مجموعه زمانی بازخورد مورد انتظار دارد. Berk et al. (1999) اولین کسانی بودند که یک مدل واقعاً پویای انتخابی را با تحلیل ریسک تغییر در زمینه سرمایه گذاری شرکت ایجاد کردند. Carlson et al. (2004), Zhang (2005), Li, Livdan, and Zhang (2009) و Liu, Whited, and Zhang (2009) در زاستای این مدل هستند.
The recent corporate investment literature documents that optimal corporate investment changes the risk of a stock (Berk, Green, & Naik, 1999). Then how does a change in the risk of a stock affect stock liquidity? The market microstructure literature addresses that a change in the risk affects the pricing strategy of market makers, leading to a change in the price impact, i.e. stock liquidity (Kyle, 1985). In this analysis, we establish a link between corporate investment and stock liquidity by connecting this line of corporate investment study to the market microstructure literature. Specifically, we provide empirical evidence on the role of corporate investment in shaping stock liquidity and argue that the risk shift from corporate investment contributes to stock liquidity. We motivate the current study as follows. In their seminal paper, Berk et al. (1999) argue that corporate investment decision can be evaluated in a real options context because the decision to invest converts growth options into assets in place. Thus, if growth opportunities are fi- nite, corporate investment decision changes the ratio of growth options to assets in place, i.e. the asset risk of a firm, leading to a change in the risk of its stock. In other words, the risk of a stock relates to current and historical investment decisions of the firm. (Carlson, Fisher, & Giammarino, 2004) Specifically, optimal corporate investment decreases the risk of a stock, mostly its systematic part. Even when the new assets are risky, they are less risky than the options they replace. (Carlson, Fisher, & Giammarino, 2006).1 This line of study contributes to the asset pricing literature by exploring the implications of corporate investment for the cross section and time series of expected returns. Berk et al. (1999) are among the first to construct a dynamic real options model by analyzing the risk change in the context of corporate investment. Carlson et al. (2004), Zhang (2005), Li, Livdan, and Zhang (2009), and Liu, Whited, and Zhang (2009) are in line with the model.
عنوان لاتین: Corporate investment and stock liquidity: Evidence on the price impact of trade
فرمت مقاله لاتین: pdf
عنوان ترجمه شده فارسی : سرمایه گذاری شرکت و نقدینگی سهام: شواهد مبنی بر تاثیر قیمت بر تجارت
رشته های مرتبط : علوم اقتصادی و حسابداری و مدیریت، مدیریت مالی، حسابداری مالی ، مهندسی مالی و ریسک و مدیریت کسب و کار، مدیریت بازرگانی
